Megérkezett a riasztás: a magas osztalékok veszélyzónába léptek.
Az amerikai és európai olajipari óriások, mint az Exxon Mobil, a Chevron, a Shell és a BP, az utóbbi időszakban kénytelenek voltak létszámcsökkentéseket végrehajtani és a költségek mérséklésére fókuszálni az iparág kihívásokkal teli környezete miatt. Ez a fordulat éles kontrasztot mutat a néhány évvel ezelőtti fellendüléshez képest.
2022-ben a nyugati világ öt legnagyobb olajvállalata közel 200 milliárd dolláros összprofitot könyvelhetett el, amit az energiaárak drámai emelkedése okozott, ezt pedig az orosz-ukrán konfliktus fokozta. Az így keletkezett jelentős készpénzállomány lehetővé tette a vállalatok számára, hogy bőkezű osztalékfizetésekben és részvény-visszavásárlásokban részesítsék a részvényeseiket.
Maurizio Carulli, a Quilter Cheviot elemzője rámutatott, hogy bizonyos energiaszektorhoz tartozó vállalatok esetében a részvényeseknek visszajuttatott jövedelem aránya az operatív cash flow-hoz viszonyítva megközelítette az 50%-ot.
A jelenlegi alacsonyabb olajárak fényében azonban ez a politika könnyen túlzott eladósodáshoz vezethet.
Már most egyértelmű, hogy új korszak köszöntött be: a BP és a TotalEnergies is bejelentette, hogy mérsékelni fogja a részvényesi kifizetéseket. Carulli ezt a lépést "értelmes irányváltásnak" titulálta, és úgy véli, hogy más nagy olajipari szereplők is követni fogják ezt a példát.
Thomas Watters, az S&P Global Ratings elemzője úgy véli, hogy az olajcégek egyre nehezebb helyzetben vannak, mivel az olajárak folyamatosan csökkennek. A szakértő előrejelzése szerint 2026-ra a Brent olaj jegyzése akár 50 dollárra is lecsúszhat. "A vállalatok a hozamok megőrzése érdekében a költségek és a tőkebefektetések csökkentésére törekednek" - tette hozzá.
Clark Williams-Derry, az IEEFA elemzője szerint
A részvény-visszavásárlások mérséklése a legkönnyebben elérhető lehetőség a nagyvállalatok számára.
A visszavásárlások csupán a torta díszítése, míg az osztalékok a lényegi ízt adják. Ha az osztalék mértékét csökkentenék, az komoly hullámokat verne Wall Streeten.
- magyarázta.
A Saudi Aramco állami olajvállalat már korábban csökkentette az osztalékát a bizonytalan olajár-kilátások miatt, ami a részvényárfolyam gyengüléséhez vezetett - ezt a sorsot szeretnék elkerülni a magántulajdonú olajcégek.
Az olajipari óriások előtt a szakértők véleménye szerint három lehetséges irányvonal áll rendelkezésre:
Bármelyik utat választják, bizonyos befektetőket elkerülhetetlenül csalódás ér
- tette hozzá Williams-Derry, kifejezve ezzel a véleményét.
A TotalEnergies és a Shell október 30-án, míg az Exxon Mobil és a Chevron október 31-én osztják meg harmadik negyedéves pénzügyi teljesítményüket. A BP pedig november 4-én várhatóan publikálja saját eredményeit.
Címlapkép forrása: Shutterstock
Ez a szöveg nem tekinthető befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak. Kérjük, vegye figyelembe a következő jogi tájékoztatót:
